有“中國Zara”之稱的女（nǚ）裝品牌“拉夏貝爾”再傳破產清算消息。

6月20日，上海市第三中級人民法院（以下簡稱“上海三中院”）為（wéi）主體的“上海（hǎi）破產（chǎn）法庭”公眾號發文（wén）稱（chēng），新疆拉夏貝爾服飾股份有限公司（sī）因不能清償到期債務，並且明（míng）顯（xiǎn）缺乏清償能力，經債權人申請，上（shàng）海三（sān）中院裁定受理拉夏貝爾破產清（qīng）算，並指定北京市（shì）金杜律師事務所上海分所擔任管理人（以下簡稱“管理人”）。截至目前，管理（lǐ）人已審查確認債權金額3.43億元，涉及133家債權（quán）人。

6月21日，拉夏貝爾天貓官方旗艦店（diàn）客服回應南都·灣財社（shè）記者稱，線上（shàng）是獨立運營和線（xiàn）下是（shì）分開的（de），品牌已經授權給拉夏貝爾天貓官方旗艦店（diàn），還表示線上店鋪在正常經營（yíng），不（bú）會受到破產清算的影響。

6月22日，話題“拉夏貝爾正式破產清（qīng）算”一度登上熱搜第一。

曾排名國內服裝（zhuāng）品牌第一

最（zuì）輝煌時直營門店近一萬家

公司官網顯示，拉夏貝爾成立（lì）於1998年，是一家定位於大眾消費市場的多品牌、全渠道運營的時裝集團。2003年，公司（sī）戰略調整為（wéi）直營模式，2011年改製為股份製公司，2014年於香港聯交所（suǒ）上市，三年後（hòu）在上交所上市。

上市募得巨額資金，為公司的快速擴張積累了豐厚的資本。輝煌時期，拉（lā）夏貝爾被譽為（wéi）“國內發展速度最快的女裝品牌（pái）”“中國女裝第一股”，是國內首家A股+H股上（shàng）市（shì）的服裝公司。天風證券在2017年9月的（de）研（yán）報中表（biǎo）示：拉夏貝爾市場占有率排名全國第三，占比（bǐ）達到5%，由於排名前（qián）兩位的均為國際品（pǐn）牌，拉夏貝爾在國（guó）內服裝品（pǐn）牌中排名第一。

最輝煌的時候全國的直營門（mén）店近10000家，也是行業（yè）裏唯一一家在同時（shí）在港股和A股上市的服（fú）飾企業。

據（jù）南方周末2021年報（bào）道，從2014年（nián）開始，用三年時間將店麵數量增長突破（pò）9000家，再用三（sān）年半的時間，關閉店麵9021家。

但從 2016 年起，拉（lā）夏貝爾（ěr）已增（zēng）收不增利（lì），電商（shāng）的衝擊、線（xiàn）下客流的減少和分散，直營模式成為了公司沉重的負擔。

2022年，4月14日晚（wǎn），新疆拉夏（xià）貝爾（ěr）服飾（shì）股份有限（xiàn）公司公告表示：上交所決定終止（zhǐ）公司A股股票上（shàng）市，自2022年4月22日起，公司A股股票進入退市整（zhěng）理期。直至今天，正式進入（rù）破產清算，招募投資（zī）人。

2021年時曾因破產（chǎn）傳聞

被消費者“野性消費”

2021年11月，拉夏貝爾曾發布公告，公司債權人嘉興誠欣製衣有限公司、海寧紅樹林服飾有限公司、浙江中（zhōng）大新佳貿易有限公司向法院遞（dì）交了《破產申請書》，申請對拉夏貝爾進行破產清（qīng）算。

公告中還稱，拉（lā）夏貝（bèi）爾未（wèi）收到法院有關本次破產清算的任何裁定，本次債權人申請公司破產清算存在非常大的不（bú）確定性。

拉夏貝爾是否會破產清算尚未（wèi）可知，不（bú）過當“拉夏貝爾被申請破產清算”的消息登上熱搜時，不僅引（yǐn）發了網友的集體回憶殺，也激起了消費（fèi）者的購買欲。

在拉夏貝爾（ěr）天貓官方旗艦店直播（bō）間，當（dāng）日有21.1萬人觀看，觀看（kàn）人數逐日持續走高。在此之前，直播間的人數往往隻有幾（jǐ）萬人。直播間裏推出“1件9折，2件8.7折，3件8.5折，湊單（dān）低至7.1折”的折扣活動。不少網友（yǒu）除了詢問商品信（xìn）息，還會問（wèn）“是否真的破產了”“破產了商品會便宜嗎”，線上店鋪還有滿700減600的高折扣活動。

消費者狂熱購買下（xià），店鋪發貨通知顯示，“由（yóu）於店鋪活動訂單激增，倉庫人手不足，所以發貨時間會有所延（yán）遲。”

2021年（nián），拉夏貝爾蘇寧官方旗艦（jiàn）店截圖

但是（shì），被消費者“瘋狂”撿漏的拉夏（xià）貝爾，依然“壞事”一樁接著一樁。當年11月，公告顯示，原控股股東、實際控製人（rén）邢加興的一致（zhì）行動人上海合夏投資有限公司也因非經營性占用拉夏（xià）貝爾資金950萬元，被采取責令改正措施。拉夏（xià）貝（bèi）爾的財務狀況。財報顯示，拉（lā）夏貝爾前三季度營收僅3.65億元（yuán），同比下降78.16%，歸屬於上市公司（sī）股東的淨利潤虧損達2.89億元。

飛速擴張也給（gěi）品（pǐn）牌（pái）留下了隱患，一方麵庫存積壓過高，另一方麵（miàn）頻頻陷入質量和設計爭議。此外（wài），公司（sī）“多品牌、直營為主”的經營模式（shì）也無法發揮1+1＞2的效果，反（fǎn）而導致運營成本（běn）日益增加。

2019年，為應對下滑的業績，拉夏貝爾選擇關掉虧損門店，開放加盟、聯營店，並出售部分（fèn）固定資產（chǎn）。但2020年，受新冠肺炎疫（yì）情的（de）衝擊，服裝業一片慘淡，拉夏貝爾（ěr）營收（shōu）再遭“滑（huá）鐵盧”，股（gǔ）票被“披（pī）星戴帽”，變成（chéng）了*ST拉夏。

2018年後數年營收淨利均下滑（huá）

接連披星戴（dài）帽（mào）、A股退市

拉夏貝爾曾被譽為“國（guó）內發展速度最快的女裝品牌”“中國女裝第一（yī）股”，全（quán）國的（de）直營門店近10000家，為何（hé）走至今天（tiān）的地步？

南都（dōu）·灣（wān）財（cái）社記者整理拉夏貝爾2016-2022年財報，數據顯示，2016-2022年，拉夏貝（bèi）爾（ěr）營收分別為（wéi）85.51億、89.99億、101.76億、76.66億、18.19億、4.30億元、1.98億，淨利潤分別為5.32億、4.99億、-1.60億（虧損）、-21.66億（虧損）、-18.40億（虧損）、-8.21億（虧損），和-10.72億（虧損（sǔn））。

可（kě）以看出（chū），自2018年來，拉夏貝（bèi）爾就陷入了虧損的沼澤中，直營門店盈利難、終端銷售下滑（huá）、子品牌過多等是虧損的主要原因。

當（dāng）年財報（bào）指出，除了（le）終端銷售下滑、毛利（lì）率下降等因素外，也集（jí）中（zhōng）反映出公司“多品牌、直營（yíng）為（wéi）主”的業務發展模式急需調整，直營模式下過高的固定（dìng）成本費用支出（包括自有直營門店人員費用（yòng）、租金、商場費用（yòng）等）在銷售增長乏力的情況下導致公（gōng）司盈利水平大幅下降，同時部分（fèn）自有及投資合作的品牌在3-5年（nián）的培（péi）育期內，需要公司投入較多的經營資源，而且培育期內持續經營虧損（sǔn）也會導致公司當（dāng）期（qī）盈利下降。

為了擺脫虧損的局麵（miàn），拉夏貝（bèi）爾指出要堅決關閉虧損、低效門店。數據顯（xiǎn）示，2017年底時，拉夏（xià）貝爾擁有（yǒu）高達9448家門（mén）店，2018年末，公司直營品櫃數量9269個，到了2021年（nián）底，公司有300家門店，2022年年底，公司境內經營網點數量僅剩218個。這相當於5年時間裏，拉夏貝爾關閉了超過9000家（jiā）門店。

然而（ér），因為疫情、獲客數減（jiǎn）少（shǎo）等因素，拉夏貝爾營收淨利（lì）依舊持續下滑。2022年財（cái）報顯（xiǎn）示，報告期內（nèi）專櫃收入減少53.3%至4911.6萬元，專賣收入減少68.2%至3159.3萬元。按品（pǐn）牌來看，各主要品牌的收入（rù）均（jun1）呈下降態勢，其中女裝品牌收（shōu）入下降63.1%，男裝品牌收入下降60.2%。

由（yóu）於2018、2019連續兩年淨利潤為（wéi）負值，2020年6月30日，拉夏貝爾實施（shī）退市風險警示，A股（gǔ）股票簡稱由（yóu）“拉夏貝爾”變更為“*ST 拉夏”，並於當天停牌一天。

為了撤銷（xiāo）退（tuì）市風險警示，拉夏貝爾曾在當年（nián）公告中表（biǎo）示，要全力以赴爭取實現2020年度扭虧的目標。不過事與願違，2022年3月31日（rì），拉夏貝爾A股股票停牌。

據其公布的最新財報（bào）（2022年），拉夏（xià）貝爾提到，現階段公司線（xiàn）下渠道網點（diǎn）數量基本觸底，公司將繼續秉承「開新店、開好店」的策略，充分聚焦盈利能力較強的西南、西北、華北等區域，核心商圈（quān）由公司（sī）直（zhí）營，其餘商圈（quān）加（jiā）盟與聯營並存（cún），達到縮小管理半徑、節約營運資本投入（rù）的效果。

據此（cǐ）前南都報道，公司走向退市（shì）之際，拉夏貝（bèi）爾曾在年報中分析了原因，“由於未能（néng）對外部行業環境做出正確的判斷，以及（jí）內部戰略失當、擴張過快及成本結構失衡等原因，疊（dié）加2020年新冠肺炎疫情的衝擊（jī），導致公司麵臨較重的債務負擔。基於資本市場（chǎng）的政策法規（guī）及適（shì）用標準（zhǔn），公司A股（gǔ）股票（piào）可（kě）能麵臨終止上市。”

同時，拉夏貝爾表示，“A股退市不會對H股上市（shì）地位產生直接影響。”“即使（shǐ）公司A股退市，公司仍堅信A股是極具活力和增長潛（qián）力的市場，待到春（chūn）暖（nuǎn）花開時，公司（sī）希望能夠重（chóng）新上市，再（zài）度步入（rù）A股（gǔ）市場（chǎng），獲取更（gèng）加長效的發展，為公司股（gǔ）東（dōng）創造更大的價值（zhí）。”

不過，南都（dōu）·灣財社記者注意到，今年2月（yuè）7日，拉夏貝爾在港交所發布公告稱，2月7日上午九時正起暫停買賣。截至2023年2月6日收盤，拉夏貝爾(06116.HK)報收於0.25港元，上漲0.4%。

中國服（fú）飾集體“失速”？

其實（shí）這些年，黯淡下來的不止拉夏貝爾，艾格在2020年宣告破產，還有多個熟知的國產品牌。

當時，不少網友留言

惋惜這些國產（chǎn）服裝（zhuāng）老牌

也有人預測到（dào）拉夏貝爾的下坡路

幾年前，一（yī）位上市服飾企業創始人在接受（shòu）記者專訪時戲言：“賣衣服躺著賺錢的時（shí）代（dài）早就過去了。本來這行就很苦，聰明人早就不高興做服裝了，留下香蕉视频APP下载安装這群人還在吃苦。”

過去一年對於本土老牌服飾（shì）企業來說著實“難熬”。

今年，才接替父親邱（qiū）光和上任董事長三個月，邱堅強就頂著壓力（lì）交（jiāo）出（chū）了森馬服飾近（jìn）年來最（zuì）差的一份成績單。最新公布的財報顯示，公司去（qù）年營業收入從2021年的154.2億元減少13.54%至133.3億元；歸（guī）屬上市公司股東淨利（lì）潤從上一年的14.9億元下降57.15%至6.4億元。

這一成績引來市場一片唏噓——2019年，森（sēn）馬的巔峰逼近200億，現在的營（yíng）收（shōu）規模跌回了五年前，淨利潤也（yě）是創下2009年來的新低。

“不及格”並非森馬一家。業績下滑、關閉門店甚至退市是過去一年服飾行業裏頻現的詞匯。從大環境（jìng）來看，根據國家（jiā）統（tǒng）計局數據（jù），2022年，我國服裝鞋帽、針、紡織品類商（shāng）品（pǐn）零售額累計（jì）為13003億元，同比下降（jiàng）6.50%，服裝類商品零售額累（lèi）計為9222.6億元，同比下降7.7%。

業內人士認為，去（qù）年幾家龍頭服企“失色”並不出人意料，畢竟整體行情集體（tǐ）啞火。近幾年，本土（tǔ）品牌在黃金時代高速（sù）增長後，正在（zài）經曆“褪色”的陣痛，未來的調整還將繼（jì）續，2023年各家能否“複蘇”有（yǒu）待觀察。

1995年，周成建創立美特斯邦威，一年後，邱光和創立森馬。兩者學習港資休閑服飾，在（zài）彼時民營經濟蓬勃發展（zhǎn）加之國內（nèi）消費水平不（bú）斷上漲的背景下，這兩大品牌吃到了當時的紅利（lì）。

十年以後，不少本土服飾（shì）企業都處在（zài）了尷尬的境地。不少80、90後（hòu）青春記憶中不可缺的美特斯邦（bāng）威連年巨虧，最近卻借（jiè）著“美邦是怎麽從步行街（jiē）消失的”這一話題莫名拿下熱搜第一。

還有曾經雲集了（le）當紅男星集體代言的閩係服企七匹狼，去年（nián）出現在大眾視野是因其家族的公子聯姻特步創始（shǐ）人之女，所謂的“豪門（mén）聯姻”為公眾提供了茶（chá）餘飯後的娛樂談資。回到企業本身的經營（yíng）層麵，成立於上世紀90年代的七匹狼“紅過”，但風光（guāng）過後也同樣麵臨銷售滯漲，店門關停的問題。

多位從事服飾行業的人士認為，前述當年領先的服飾企業如今麵臨發展瓶頸甚至困境，一部分有其自身（shēn）經營的原因，比如開（kāi）店速度過於激進、庫存管理失控（kòng）以及質（zhì）量不佳，設計落後等問題。另一方麵則是受到外部大環（huán）境的綜合因素。早（zǎo）前上市的頭部服飾企業成長於互（hù）聯網時代之前，不同（tóng）於新興（xìng）公司可（kě）以隨時調整方向，業務更多在線下的老牌（pái）企業想要在動輒數十億甚至上百億的大盤下統一調整經（jīng）營渠道、策略並非易事。每走一步都會（huì）牽扯到幾百幾（jǐ）千的供應商、經銷商，總結來說就是“大船掉頭難”。

轉（zhuǎn）型較好的案例是中國本土的體育品牌，十年前，李寧、安踏等企業（yè）集體滑入低穀，但（dàn）如今這些公司借著全民體育的東風業績複蘇，迎來了好時光。

那麽，對（duì）於傳統的服裝（zhuāng）企（qǐ）業來說，何時才會迎來曙光？分析人士認為短（duǎn）期還不會有太大變化，但可以肯定的是（shì），隨著消費複（fù）蘇，2023年會比去（qù）年好一些。

經曆（lì）過中國服飾黃金時代的企業掌舵人以及（jí）高層團隊，也在努力適應（yīng）當下的（de）消費的變化和節奏。在（zài）三年疫情的陣痛（tòng）後，未來整個服裝行業會逐漸複蘇，但對於那些老品牌企業來說，調整還是會（huì）繼續。

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